O que é um vínculo e como comprá -lo? - 3

O que é um vínculo e como comprá -lo?

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Um título é uma dívida, mas com os papéis usuais invertidos: você, o investidor, empresta dinheiro a um governo ou a uma corporação e recebe pagamentos regulares de juros em troca, até o vencimento do título e você receber seu dinheiro de volta. Aqui está um exemplo simples do que é um título: se você investir em um título do governo $ 100 de dez anos com uma taxa anual de $ 5 ou 5%, o que realmente acontece é que você está emprestando $ 100 ao governo por dez anos, com juros anuais de 5%. .

Os títulos vêm em muitos sabores e são especialmente adequados para estratégias de investimento conservadoras, pois são relativamente seguros. Seus retornos, embora muitas vezes inferiores aos de outras classes de ativos, como ações, são razoavelmente previsíveis. É fácil aprender a comprar títulos por meio de corretores on-line, embora você deva estar ciente dos riscos potenciais, como riscos de inflação ou a possibilidade de inadimplência.

Noções básicas do mercado de títulos

Principais funções

O emissor de um título pode ser uma empresa, governo ou outra agência que esteja buscando levantar dinheiro, seja para financiar um projeto específico, financiar suas operações diárias ou refinanciar dívidas anteriores. O comprador de um título (desempenhando o papel de credor) geralmente pode ser qualquer investidor, incluindo pessoas físicas, fundos de investimento ou bancos.

Os títulos podem ser comprados do emissor quando ele os coloca no mercado pela primeira vez para levantar fundos, isso é chamado de mercado primário. Podem ser leilões competitivos limitados destinados a investidores institucionais; ou, como investidor individual, você pode simplesmente comprar novos títulos por meio de um corretor ou mesmo diretamente do emissor (como o governo dos EUA). Uma vez que um investidor compra um título, ele pode mantê-lo até o vencimento; em alternativa, podem posteriormente revendê-lo a outros investidores, normalmente através de uma corretora. Isso é chamado de mercado secundário, onde ocorre a grande maioria das transações de mercado envolvendo títulos. Aqui, os títulos se comportam como qualquer outro título negociável com valor de mercado, e sua revenda não gera mais recursos para o emissor.

Títulos como eles são diferentes de empréstimos e ações

Por que um governo ou uma empresa levantaria fundos por meio de títulos em vez de simplesmente pegar um empréstimo bancário? Uma diferença entre um empréstimo e um título é que atrair milhares de detentores de títulos permite que os emissores levantem mais dinheiro do que um banco pode estar disposto ou capaz de emprestar em uma única transação. Os títulos normalmente têm taxas de juros mais baixas do que os empréstimos bancários, reduzindo os custos de financiamento para o emissor. Finalmente, um empréstimo bancário geralmente envolve o pagamento de juros e principal ao longo da duração do empréstimo; já no caso de títulos, o emissor só tem que reembolsar o principal integralmente no vencimento, permitindo maior flexibilidade na utilização dos recursos.

E qual é a diferença entre títulos e ações? Ao contrário das ações, os títulos, vamos nos concentrar nos títulos corporativos por um momento, não concedem a propriedade de uma empresa e, portanto, não o tornam elegível para pagamentos de dividendos e não permitem que você participe e vote em assembleias de acionistas. Embora o valor de mercado de ações e títulos corporativos reflitam o desempenho da empresa e o estado geral da economia, os títulos tendem a ser menos voláteis do que as ações. Com risco menor vêm recompensas menores: no longo prazo, o retorno dos títulos geralmente é menor do que o das ações. Falando em riscos: se uma empresa emissora falir, os detentores de títulos geralmente são classificados à frente dos acionistas quando se trata de pedidos de indenização. No entanto, isso depende dos regulamentos do país de origem da empresa; por favor, verifique esta informação cuidadosamente antes de investir.

Também está interessado no mercado de ações? Confira nosso guia prático sobre como comprar ações.

Terminologia de títulos

Se você quiser entender o que é um título e como ele funciona, é uma boa ideia examinar primeiro alguns dos principais termos associados aos títulos.

Principais características

Diretor

O principal é o valor de face do título; o valor que você está emprestando ao emitente e que você deve receber de volta quando o título vencer. O valor nominal é definido pelo emissor e pode variar de tamanho; por exemplo, notas do Tesouro dos EUA, um título popular do governo, são vendidas em incrementos de $ 100.

Cupom

O cupom ou taxa de cupom é basicamente os juros do título. Por exemplo, um título de $ 100 com um cupom anual de $ 5 significa que você é elegível para um pagamento anual de juros de $ 5. O termo vem de uma época em que os títulos de papel ainda eram a norma, e você tinha que separar os cupons do título manualmente para poder reivindicar seu pagamento de juros. Os títulos agora são geralmente emitidos eletronicamente e o pagamento de cupons é automático.

Maturidade

Vencimento é a data em que se vence o reembolso do capital; também pode referir-se ao tempo decorrido entre a emissão do título e sua data de vencimento, como em um título de dez anos . A maturidade pode variar de algumas semanas até 100 anos; vencimentos de um a dez anos seriam os mais comuns para títulos corporativos e governamentais.

Qualidade de crédito

A qualidade de crédito (também conhecida como classificação de crédito ou classificação de títulos) é uma métrica que mostra se um emissor provavelmente terá problemas para reembolsar o principal ou cumprir as obrigações regulares de pagamento de cupom. Títulos ou emissores com uma classificação alta são muito improváveis ​​de entrar em default, enquanto aqueles com uma classificação mais baixa são considerados mais arriscados. Os títulos de emissores com classificação mais baixa normalmente têm uma taxa de cupom mais alta, a fim de atrair investidores e compensar o risco mais alto.

Preço vs rendimento

Preço de mercado

Assim como todos os instrumentos negociados, os títulos têm um preço de mercado no mercado secundário que pode ser diferente do seu valor de face. Se um título se tornar menos atraente (por exemplo, se surgirem novos riscos em relação ao emissor, ou se novos títulos de maior remuneração chegarem ao mercado), seu preço cairá. Por outro lado, o preço de mercado de um título pode subir se a classificação de crédito do emissor melhorar ou se as taxas de juros em toda a economia caírem.

Se um título está sendo negociado pelo seu valor de face no mercado secundário, diz-se que está sendo negociado ao par. Da mesma forma, um título pode ser negociado com desconto (ou seja, abaixo do valor de face, também comumente expresso em termos como "90 centavos por dólar"), ou com prêmio, ou seja, acima do valor de face.

Colheita

Intimamente ligado ao preço de mercado está o conceito de rendimento. Em sua forma mais simples, o rendimento do título é o pagamento anual do cupom dividido pelo preço de mercado. Por exemplo, se você comprou um título de valor nominal de $ 100 com um cupom de $ 5 por $ 95 no mercado secundário, seu rendimento será 5 dividido por 95, ou 5,26%. Portanto, se o preço de um título cair, seu rendimento aumentará e vice-versa. Comparado com a taxa de cupom, o rendimento mostra uma imagem mais precisa do retorno real do seu investimento em um título específico. Cálculos mais sofisticados do rendimento do título ou do preço de mercado também envolvem o tempo restante até o vencimento, ou juros acumulados desde o último período de pagamento do cupom.

O rendimento real é o rendimento ajustado pela inflação. É uma métrica importante para investidores buy-and-hold que usam pagamentos de cupons como fonte de renda. O rendimento real pode se tornar negativo se a inflação exceder o rendimento do título.

Tipos de títulos

O conceito básico de uma ligação é relativamente simples, mas a variedade de tipos de ligação ainda pode ser desconcertante. O que é um junk bond? O que é um título de cupom zero? Responderemos a essas perguntas aqui.

Com base no emissor

A maneira mais fácil de categorizar títulos é por emissor.

Títulos do governo

Os títulos do governo são emitidos pelos governos nacionais para ajudar a financiar os gastos públicos. Embora a receita tributária constitua a espinha dorsal dos orçamentos governamentais, todos os governos emitem títulos para compensar déficits orçamentários, manter uma reserva de segurança ou pagar dívidas anteriores. Os governos geralmente emitem títulos na moeda do próprio país. Se você comprar títulos emitidos por um país estrangeiro, poderá correr um risco cambial. Para atrair compradores estrangeiros preocupados com esse risco, os países às vezes emitem títulos em moedas globais populares, como o dólar americano ou o euro.

Os títulos do governo nos EUA são chamados de Tesouros, dos quais existem quatro tipos principais:

  • Bilhetes do Tesouro, ou T-bills, com vencimento em um ano ou menos; o vencimento mais curto disponível é de quatro semanas.
  • As T-notes estão disponíveis nos vencimentos de 2, 3, 5, 7 e 10 anos, e possuem pagamento de cupom a cada seis meses.
  • Os T-bonds têm vencimento em 30 anos e também vêm com pagamento de cupom semestral.
  • Os Títulos Protegidos contra a Inflação do Tesouro ( TIPS ) são títulos cujo principal é atualizado periodicamente pela inflação.

Os Tesouros dos EUA são respaldados pela "plena fé e crédito" do governo dos EUA. Isso, e um forte histórico de pagamentos, fazem dos Tesouros um dos investimentos mais seguros em qualquer lugar.

Os títulos do governo em diferentes países têm nomes e vencimentos diferentes. Por exemplo, títulos do governo do Reino Unido são chamados de gilts, e o equivalente local de TIPS é chamado de gilts indexados. Os títulos do governo alemão são chamados coletivamente de Bunds, variando de Bubills de seis meses a Bobls de cinco anos a Bunds de 10 ou 30 anos, entre outros.

Títulos municipais

Os títulos municipais são emitidos por cidades, condados ou outros níveis do governo local. Eles funcionam com um princípio muito semelhante aos títulos do governo e são usados ​​pelo emissor para financiar gastos gerais ou projetos específicos, como novas estradas ou escolas. Da mesma forma que países ou corporações soberanas, os governos municipais também costumam ter uma classificação de crédito atribuída pelas grandes agências de classificação, ajudando você a avaliar o nível de risco envolvido na compra de seus títulos.

Títulos corporativos

Os títulos corporativos são emitidos por empresas, geralmente para arrecadar fundos para novas instalações ou aquisições. Para a empresa, os títulos são uma alternativa à emissão de novas ações ou à contratação de um empréstimo bancário. Os títulos corporativos são, em geral, um pouco mais arriscados do que os títulos do governo, porque, ao contrário dos governos, as corporações não podem simplesmente aumentar os impostos para cumprir as obrigações dos títulos. Sua única fonte de pagamento de principal e juros é o fluxo de caixa, que pode flutuar fortemente dependendo do desempenho dos negócios da empresa ou do estado do setor em que está operando. .

Com base no tipo de rendimento

Títulos de taxa fixa

Os títulos também diferem de acordo com a forma como sua taxa de cupom é calculada. Os títulos de taxa fixa são o tipo mais comum. Eles carregam um cupom que é fixado como uma porcentagem do principal (por exemplo, um cupom anual de 5%) para toda a duração do título.

Títulos de taxa flutuante

Os títulos de taxa flutuante têm uma taxa de cupom variável que está vinculada a uma taxa de referência, geralmente uma taxa de mercado de curto prazo, como a taxa de fundos do Fed dos EUA, Libor ou Euribor. O cupom de um título de taxa flutuante pode ser algo como USD Libor de 3 meses + 0,50%. As taxas flutuantes fornecem alguma proteção contra as flutuações das taxas de juros no mercado.

Títulos de cupom zero

Os títulos de cupom zero (às vezes chamados de títulos de desconto) não têm cupons e, portanto, não fazem pagamentos periódicos de juros. Em vez disso, eles são vendidos pelo emissor com desconto e reembolsados ​​pelo valor de face no vencimento. Por exemplo, você pode comprar um título de cupom zero de um ano com valor de face de $ 100 por $ 95 e resgatar $ 100 no vencimento; colhendo um retorno efetivo de $ 5. As letras do Tesouro dos EUA são o exemplo mais conhecido de um título de cupom zero.

Outros tipos e classificações de títulos

Abaixo estão alguns outros tipos de títulos e definições comuns que você pode encontrar ao explorar o mercado de títulos.

Títulos garantidos e não garantidos

Os títulos garantidos são garantidos por alguma forma de garantia, como propriedade, ou um fluxo de receita de um projeto que foi financiado por meio do título (como uma estrada com pedágio). Se o emissor deixar de pagar juros ou principal, os compradores de títulos podem reivindicar essa garantia, mitigando sua perda. Por outro lado, os títulos não garantidos não são garantidos por nenhuma garantia. Títulos não garantidos não são necessariamente arriscados, por exemplo, a maioria dos títulos do governo são, tecnicamente falando, não garantidos, mas eles não oferecem essa camada adicional de proteção em caso de inadimplência.

Títulos de alto risco

Junk bonds (também chamados de títulos de alto rendimento) são títulos que apresentam alto risco de inadimplência e, portanto, oferecem rendimentos acima do normal. Uma definição comumente aceita de junk bonds é um título classificado como "especulativo" por uma das grandes agências de classificação. Por exemplo, esta seria uma classificação de BB ou inferior na S&P; veja um resumo das categorias de classificação aqui. Junk bonds são normalmente emitidos por empresas ou governos que enfrentam ou têm um histórico recente de dificuldades financeiras.

Títulos subordinados

Obrigações subordinadas são obrigações com classificação inferior para fins de compensação se o emissor do título entrar em liquidação ou falência. Nesses casos, os ativos da empresa emitente de títulos falidos são vendidos; os recursos são então usados ​​para pagar primeiro os detentores de dívida não subordinada (também chamada de dívida sênior), seguidos pelos detentores de dívida subordinada.

Títulos cobertos

Os títulos cobertos geralmente são emitidos por instituições financeiras, como bancos. São essencialmente títulos corporativos lastreados em ativos detidos por essa instituição financeira (como hipotecas ou outros empréstimos ou investimentos geradores de caixa) como garantia. Os títulos cobertos são populares especialmente na Europa.

Títulos conversíveis, ações preferenciais

Os títulos conversíveis são títulos corporativos que podem ser convertidos em ações da empresa emissora a uma taxa de conversão pré-definida. Os títulos conversíveis permitem que você aproveite o aumento do preço das ações enquanto desfruta da segurança relativa de um título. No lado negativo, os títulos conversíveis têm uma taxa de cupom mais baixa do que os títulos corporativos regulares, deixando você com retornos relativamente ruins se o preço da ação não subir o suficiente para fazer uma conversão valer a pena. Além disso, os ganhos que podem ser obtidos por meio da conversão geralmente são limitados.

As ações preferenciais de uma empresa são ações especiais cujas características as tornam uma espécie de híbrido entre títulos e ações ordinárias. Eles geralmente pagam dividendos mais altos e mais frequentes do que as ações ordinárias e são classificados à frente das ações ordinárias (mas atrás dos títulos) quando se trata de reivindicações sobre os ativos da empresa em caso de liquidação. No entanto, as ações preferenciais têm direitos de voto limitados ou inexistentes na empresa, outra característica que as torna mais semelhantes aos títulos. Assim como os títulos, as ações preferenciais são classificadas por agências de classificação de crédito; por causa do maior risco, eles geralmente são classificados abaixo dos títulos emitidos pela mesma empresa.

Vínculo perpétuo

Um título perpétuo é um título que não tem data de vencimento. Isso significa que o principal não pode ser resgatado e que o título paga juros anuais para sempre. Na prática, os emissores geralmente têm a opção de reembolsar prematuramente (ou "call") o título, muitas vezes para reduzir os custos de financiamento em um ambiente de taxas de juros em queda.

Títulos indexados à inflação

Os títulos indexados à inflação (geralmente emitidos por governos) são projetados para proteger os investidores contra a desvalorização de seu principal como resultado da inflação. O principal é ajustado regularmente (muitas vezes diariamente) de acordo com um índice de inflação oficial. Os pagamentos de cupons, expressos como uma porcentagem do principal, também refletirão a inflação como resultado.

Colocar títulos

Os títulos de venda (ou títulos com opção de venda) são títulos que permitem exigir o reembolso do principal antes do vencimento. Esse recurso é útil se as taxas de juros subirem e você não quiser ficar preso por anos com um título que paga juros baixos. Esta opção de venda só pode ser exercida em determinadas datas, estabelecidas no prospecto das obrigações no momento da emissão.

Títulos garantidos por ativos

Os títulos garantidos por ativos são instrumentos semelhantes a títulos que são lastreados por garantias compostas por vários ativos subjacentes, como empréstimos à habitação, empréstimos para automóveis, dívidas de cartão de crédito ou qualquer outro ativo gerador de dinheiro, como pagamentos de royalties. Esses ativos individuais são empacotados (ou "securitizados") por empresas de investimento especiais e depois vendidos a investidores. Com base nos ativos subjacentes, os tipos de títulos garantidos por ativos incluem títulos garantidos por hipotecas (MBS), obrigações de hipotecas garantidas (CMO) ou obrigações de dívidas garantidas (CDO), entre outros.

Títulos de poupança

Títulos de poupança (especificamente, títulos de poupança dos EUA) são títulos do governo dos EUA destinados a investidores individuais. Os títulos de capitalização não têm um mercado secundário. Também não pagam juros regulares; em vez disso, os juros são periodicamente compostos e adicionados ao principal, e são pagos juntamente com o principal quando o título é resgatado. Os títulos de capitalização dos EUA oferecem baixos retornos, mas são considerados de baixo risco, e os ganhos são isentos da maioria dos impostos.

Títulos de guerra, títulos ao portador

Uma versão inicial dos títulos de poupança eram títulos de guerra, emitidos por muitos países para financiar os esforços de guerra de seus governos. Os títulos de guerra foram mais amplamente utilizados na Primeira Guerra Mundial e na Segunda Guerra Mundial. Esses títulos normalmente ofereciam retornos mais baixos do que outros títulos do governo e muitas vezes apelavam ao patriotismo dos compradores.

Outro termo histórico são títulos ao portador, são títulos de papel que vêm com cupons destacáveis ​​que podem ser usados ​​para resgatar o pagamento regular de juros. Os títulos ao portador não são registrados, o que significa que quem apresenta o título ou seus cupons se presume ser o proprietário. Isso muitas vezes levava a abusos; que, juntamente com o início das vendas e registros informatizados de títulos, tornou os títulos ao portador praticamente extintos.

Títulos climáticos, títulos de impacto social

Entre as soluções mais modernas, os títulos climáticos são emitidos por governos, bancos ou corporações para arrecadar fundos para projetos de combate às mudanças climáticas. Estes podem incluir projetos de energia renovável, reflorestamento, sistemas de transporte urbano de massa ou programas de eficiência energética. Além de seu propósito, os títulos climáticos (também chamados de títulos verdes) funcionam como títulos convencionais, envolvendo pagamentos regulares de juros aos investidores e uma promessa de reembolsar o principal quando o título vencer.

Os títulos de impacto social também são um fenômeno relativamente novo. Eles são normalmente emitidos pelo setor público para investidores institucionais ou individuais socialmente conscientes e são usados ​​para financiar vários projetos sociais. No entanto, os títulos de impacto social geralmente só pagam retornos se determinados objetivos sociais forem atendidos, o que significa que podem ser mais arriscados e que é difícil aplicar métodos convencionais de avaliação de títulos.

Como comprar títulos e para que servem?

Agora que você entende o que é um título, vamos dar o próximo passo e ver como você pode se beneficiar da compra de títulos. Os títulos podem desempenhar um papel importante em sua carteira de investimentos, independentemente de suas estratégias de investimento. Os títulos são frequentemente favorecidos por investidores que compram e mantêm ou aqueles que estão próximos da aposentadoria, que valorizam a segurança relativa e a estabilidade de preços e se contentam com retornos menores do que os que as ações podem oferecer no longo prazo. Os títulos também são um componente-chave das carteiras de investimentos de fundos de pensão e seguradoras de vida, entre outros.

Existem duas abordagens básicas para comprar títulos. Como investidor em títulos, você compraria um título e o manteria até o vencimento, coletando pagamentos regulares de cupons como fonte de renda suplementar. Por outro lado, no papel de um trader de títulos, você compraria e venderia títulos no mercado secundário, procurando se beneficiar dos aumentos no preço de mercado de seus títulos. Claro, você pode desempenhar os dois papéis ao mesmo tempo; ou até mesmo aplicar ambas as estratégias ao mesmo título, ou seja, mantê-lo por vários anos para receber juros regulares e depois vendê-lo no mercado secundário se o preço estiver certo ou se você precisar lucrar por qualquer motivo.

Comprando títulos

Como comprar títulos? A maneira mais fácil e melhor de comprar títulos é de um corretor online. Aqui, você participará principalmente do mercado secundário, comprando títulos em vários estágios em direção ao vencimento que foram vendidos por outros investidores. Outra maneira indireta de explorar os mercados de títulos é investir em fundos mútuos focados em títulos ou ETFs de títulos (fundos negociados em bolsa). Esses fundos investem em uma carteira diversificada de títulos e são administrados por profissionais; embora as taxas possam ser altas. Muitos corretores online oferecem fundos mútuos e ETFs de títulos, além de títulos individuais.

Em alguns casos, é possível comprar títulos diretamente do emissor. O exemplo mais conhecido disso é o US Savings Bond, que pode ser adquirido diretamente do serviço TreasuryDirect do governo dos EUA.

Como resgatar títulos de poupança?

Os títulos de poupança dos EUA podem ser resgatados após 12 meses, no mínimo, embora uma penalidade igual a três meses de juros se aplique se você sacar títulos de poupança no prazo de cinco anos após a compra. Todos os juros são pagos no resgate, e os impostos federais (se aplicável) também são cobrados neste momento. Embora os títulos de poupança dos EUA não tenham vencimento técnico, eles param de pagar juros após 30 anos, e os impostos também são aplicados neste momento, o mais tardar.

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Onde comprar títulos?

O que observar ao comparar corretores de títulos

Ao escolher um corretor on-line para seus investimentos em títulos, estes são os três fatores mais importantes a serem considerados e comparados, além de critérios gerais, como segurança do corretor:

Taxas de títulos

Embora as taxas de negociação sejam uma consideração importante para qualquer classe de ativos, é especialmente crucial no caso de títulos. Como os títulos geralmente oferecem retornos mais baixos, mesmo uma taxa aparentemente pequena pode representar uma parte visível de seus ganhos.

Taxa de inatividade

Alguns corretores começarão a cobrar uma taxa se você não tiver usado sua conta para negociação por um período específico de tempo (normalmente alguns meses). Se você é um investidor de títulos de compra e retenção, é possível que, depois de montar uma carteira de títulos, você não sinta a necessidade de negociar novamente por um tempo. Para evitar qualquer penalidade por isso, é melhor escolher uma corretora que não cobra taxa de inatividade.

Seleção de títulos

Uma seleção de títulos mais ampla, incluindo títulos governamentais e corporativos (incluindo os internacionais), ou mesmo fundos de títulos ou ETFs de títulos, lhe dará uma chance melhor de construir um portfólio diversificado, equilibrando riscos e otimizando retornos.

Melhores corretores para negociação de títulos

Para ajudar na sua decisão, se você está se concentrando no mercado europeu ou americano, escolhemos os principais corretores para negociação de títulos com base nos critérios acima.

Melhores corretores para negociação de títulos nos EUA
Charles Schwab TD Ameritrade E*COMÉRCIO
Título do Tesouro dos EUA $ 0,0 $ 0,0 $ 0,0
Taxa de inatividade Não Não Não
Títulos (#) 60.000 40.000 88.000
Pontuação geral
Melhores corretores para negociação de títulos na UE
Corretores interativos Corretor ARMO CapTrader
Título do Tesouro dos EUA $ 5,0 $ 10,0 $ 5,0
Título do governo da UE $ 10,0 $ 10,0 $ 10,0
Taxa de inatividade Não Não Sim
Títulos (#) 60.000 60.000 60.000
Pontuação geral

Índices de títulos populares

Os índices de títulos, à semelhança dos índices do mercado de ações, como o S&P500, são projetados para medir e acompanhar o desempenho de um segmento do mercado de títulos. Você não pode investir em índices de títulos diretamente, mas eles podem servir como referência para avaliar o desempenho de sua própria carteira de títulos, e também podem lhe dar uma ideia se o mercado está geralmente subindo ou descendo.

Existem literalmente milhares de índices de títulos por aí, com foco em vários segmentos do mercado de títulos com base no emissor (governo ou corporativo), país, vencimento, classificação de crédito, ativos subjacentes ou uma combinação de qualquer um dos itens acima. Portanto, você pode ter índices para títulos corporativos de alto rendimento dos EUA, títulos vinculados à inflação de mercados emergentes ou títulos do governo alemão de curto prazo. Os índices são calculados a partir dos preços de uma "cesta" de títulos, utilizando uma média ponderada baseada no tamanho da emissão.

Os índices mais populares são compilados por grandes bancos de investimento ou empresas especializadas como JP Morgan, Citi, S&P, FTSE, (Bank of America) Merrill Lynch ou Bloomberg/Barclays. Alguns exemplos incluem o Bloomberg Barclays US Aggregate Bond Index, o Citi World Government Bond Index ou o JP Morgan Emerging Markets Bond Index.

Título/classificação de crédito

Uma classificação de títulos é uma pontuação que descreve a qualidade de crédito de um emissor de títulos ou de uma emissão de títulos individual. Em geral, avalia a probabilidade de o emissor conseguir pagar o principal e os juros de seus títulos em tempo hábil.

As classificações de títulos são atribuídas por agências de classificação. As três maiores agências de rating são Standard & Poor's (S&P), Moody's e Fitch. Os ratings são atribuídos (ou retirados) a pedido dos emissores.

Explicação das categorias de classificação

As classificações de títulos são semelhantes às notas escolares no estilo dos EUA, variando de variações de 'A' como a melhor nota para tão baixo quanto 'D' significando padrão. Por exemplo, a tabela abaixo mostra os níveis de classificação do S&P, do melhor ao pior:

Longo prazo Curto prazo Descrição
AAA A-1+ Melhor
AA+ Nota alta
AA
AA-
A+ A-1 Grau médio superior
UMA
UMA- A-2
BBB+ Grau médio baixo
BBB
BBB- A-3
BB+ B Especulativo sem grau de investimento
BB
BB-
B+ Altamente especulativo
B
B-
CCC+ C Riscos substanciais
CCC
CCC-
CC Extremamente especulativo
C Padrão iminente
D D Por padrão

Emissores ou títulos classificados de AAA a BBB (longo prazo) são chamados coletivamente de grau de investimento e são vistos pela agência como tendo capacidade "extremamente forte" para "adequada" para cumprir as obrigações financeiras. Enquanto isso, aqueles BB e abaixo são vagamente chamados de non-investment grade, especulativos, de alto rendimento ou, simplesmente, lixo. Emissores na faixa BB/B podem cumprir as obrigações atuais, mas podem enfrentar incertezas ou condições de negócios adversas que podem prejudicar sua capacidade de fazê-lo no futuro; enquanto aqueles nos C's são vistos como vulneráveis ​​ou altamente vulneráveis.

As classificações geralmente são revisadas várias vezes por ano, embora as mudanças reais nas classificações sejam geralmente muito menos frequentes. As notas vêm com uma pontuação de perspectiva positiva, estável ou negativa, indicando a direção mais provável das próximas mudanças de classificação. Por exemplo, um emissor com rating BBB+ com perspectiva positiva tem uma boa chance de ser atualizado para A- no próximo ano.

As classificações de títulos podem afetar significativamente o resultado de uma emissão de títulos. Os emissores com classificações ruins precisam oferecer pagamentos de juros altos para atrair investidores. Além disso, alguns investidores, como fundos de pensão, podem ter limitações impostas à quantidade de junk bonds que podem manter em seu portfólio.

Avaliação de títulos encontrando o preço certo

O objetivo da avaliação de títulos é calcular o valor justo ou "valor presente" de um título, ou seja, o preço pelo qual você deve comprá-lo se quiser obter um retorno específico. Fazer isso requer uma equação complexa que calcula os fluxos de caixa esperados de um título (incluindo o tamanho e o número de pagamentos de cupom, o tempo restante até o vencimento e o pagamento do principal no vencimento), descontados pelos retornos esperados, também chamados de rendimento até o vencimento (YTM). Essas fórmulas podem parecer intimidantes, mas os aplicativos oferecidos pela plataforma de negociação do seu corretor ou calculadoras online farão as contas para você.

Esses cálculos pressupõem que você compre um título logo após a data de pagamento do cupom. Este preço teórico é chamado de "preço limpo". Na prática, é mais provável que você compre títulos entre dois pagamentos de cupom (digamos, dois meses em um período de pagamento de cupom de seis meses), caso em que você também deve adicionar dois meses de juros para chegar ao preço correto que você deve pagar pelo título isso é chamado de "preço sujo".

Em teoria, as taxas de juros reais em toda a economia são o principal impulsionador dos preços do mercado de títulos. No entanto, existem algumas distorções de mercado, especialmente nos mercados de títulos do governo. Desde a Grande Crise Financeira de 2008 e a crise do Euro de 2011, os bancos centrais dos EUA, da Zona Euro e do Japão muitas vezes tiveram políticas monetárias (por exemplo, Quantitative Easing) que resultaram na supressão dos rendimentos dos títulos emitidos por esses governos. Portanto, é bastante comum que instrumentos como títulos do governo alemão ou suíço tenham um rendimento negativo. A dívida emitida por economias avançadas muitas vezes não oferece rendimento real, ou seja, rendimento ajustado pela inflação.

Riscos comuns da negociação de títulos

Os títulos são geralmente vistos como um investimento seguro, mas estão longe de serem totalmente isentos de riscos. Abaixo estão alguns dos riscos mais comuns associados aos títulos. Alguns deles, como risco de inadimplência ou risco de inflação, são mais uma preocupação para os investidores em títulos (ou seja, aqueles que detêm um título até o vencimento); enquanto outros tipos de risco, como risco de downgrade, risco de liquidez ou risco de taxa de juros, afetarão apenas os comerciantes de títulos ativos no mercado secundário.

Para uma explicação mais completa do risco de mercado, não apenas para títulos, leia nosso guia de risco.

Risco de crédito/default

O risco de crédito ou inadimplência é o risco de que o emissor se torne incapaz de cumprir as obrigações de pagamento do principal e/ou juros regulares de um título. Este risco reflecte-se na notação de crédito do emitente e, por extensão, na taxa de juro da obrigação.

Taxa de juros / risco de mercado

Se você estiver mantendo um título com uma taxa de juros fixa, o valor de mercado do título flutuará dependendo dos níveis das taxas de juros em toda a economia; isso é chamado de taxa de juros ou risco de mercado. Se as taxas de juros subirem, o valor do seu título cairá. Isso ocorre porque os investidores estarão vendendo esses títulos no mercado secundário em busca de títulos com maior remuneração, criando um excesso de oferta e empurrando o preço para baixo. Da mesma forma, se você quiser vender seu título no mercado secundário, terá que se contentar com um preço mais baixo para que o rendimento do título, que aumenta à medida que seu preço cai, corresponda ao que o mercado exige.

Risco de inflação

O aumento da inflação pode ser uma ameaça aos seus retornos se você estiver mantendo um título com uma taxa de cupom fixa. Digamos que você compre um título de um ano com uma taxa fixa de 3%. Se a inflação subir para 3%, seu retorno efetivo será reduzido a zero; embora você ainda esteja melhor do que não ter investido seu dinheiro. A inflação também afetará negativamente o valor real do principal se você mantiver um título até o vencimento. Além disso, o aumento da inflação geralmente traz taxas de juros mais altas na economia, expondo você ao risco da taxa de juros (veja acima). Se você está preocupado com a inflação, considere investir em títulos indexados à inflação.

Risco de liquidez

O risco de liquidez é a possibilidade de que, muitas vezes por um tempo limitado, simplesmente não haja compradores ou vendedores no mercado secundário para o título que você pretende vender ou comprar. Isso pode resultar em situações em que você não pode lucrar com um investimento exatamente quando precisa do dinheiro; e quando você finalmente puder fazê-lo, as condições de mercado (por exemplo, taxas de juros ou classificações de crédito do emissor) podem ter mudado para pior.

Risco de reinvestimento

O risco de reinvestimento geralmente está associado a títulos resgatáveis, quando o emissor tem o direito de recomprar ou "chamar" o título antes do vencimento. Se as taxas de juros estiverem mais baixas no momento da chamada do que quando você comprou o título (provavelmente o motivo pelo qual o emissor optou por chamar o título em primeiro lugar), você só poderá reinvestir seu dinheiro a uma taxa mais baixa.

Risco de rebaixamento

Mesmo se você comprar um título de um emissor com uma excelente classificação de crédito, nunca é garantido que a classificação permanecerá a mesma até o vencimento do título. Os emissores, sejam empresas ou governos, podem ser rebaixados a qualquer momento pelas agências de classificação de crédito se sua situação financeira ou qualidade de crédito se deteriorar. Se o emissor for rebaixado, o valor do seu título cairá, pois a demanda pelo título por investidores mais avessos ao risco cairá, e os investidores interessados ​​exigirão um rendimento mais alto.

Risco cambial

Se você comprar um título em uma moeda diferente da sua, você correrá um risco cambial ou cambial. Por exemplo, digamos que você more nos EUA e compre um título do governo denominado em euros com uma taxa de cupom de 3%. Se o euro enfraquecer em relação ao dólar americano em 10%, o pagamento do cupom valerá apenas 2,7% do seu investimento original quando convertido novamente em dólares americanos. Você está exposto à mesma perda de conversão se seu título vencer ou se você o vender no mercado secundário. Claro, os movimentos da taxa de câmbio também podem funcionar a seu favor.

Como posso comprar fiança

Tudo que você precisa fazer é ter uma conta demat e uma conta de negociação com uma corretora . Depois de tê-los, você pode comprar e vender títulos conforme sua escolha. Depois de fazer isso, um valor é creditado em sua conta, que você precisa inserir para concluir a verificação bancária. Post it, you need to fill in the nominee information. 20 Oct 2022

How much does it cost to buy a bond

Most bonds are issued in increments of $1,000 , so you need to fund your brokerage account balance with at least that amount to get started. Note that while US Treasury bonds have a face value of $1,000, the minimum bid is $100 and they are sold in $100 increments. 26 Sept 2022

How do I start investing in bonds

Unlike stocks, bonds aren't publicly traded on an exchange. Instead, bonds are traded over the counter, meaning that you must buy them from brokers . However, you can buy US Treasury bonds directly from the government.

Are bonds a good investment

O que é um vínculo e como comprá -lo? - 7

Bonds tend to be considered safer than other financial assets like stocks and, barring an issuer defaulting on their debt, you can rely on the income. There is a wide variety of types of bonds, with different payment timelines and minimum investments. Most bonds offer fixed coupon rates. 29 Sept 2022

How can I purchase bond

All you need to do is have a demat account and a trading account with a brokerage house . Once you have them, you can buy and sell bonds as per your choice. Once you do so, an amount is credited into your account which you need to input to complete bank verification. Post it, you need to fill in the nominee information. 20 Oct 2022

How much does it cost to buy a bond

Most bonds are issued in increments of $1,000 , so you need to fund your brokerage account balance with at least that amount to get started. Note that while US Treasury bonds have a face value of $1,000, the minimum bid is $100 and they are sold in $100 increments. 26 Sept 2022

How do I start investing in bonds

Unlike stocks, bonds aren't publicly traded on an exchange. Instead, bonds are traded over the counter, meaning that you must buy them from brokers . However, you can buy US Treasury bonds directly from the government.

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O que é um vínculo e como comprá -lo? - 7

Bonds tend to be considered safer than other financial assets like stocks and, barring an issuer defaulting on their debt, you can rely on the income. There is a wide variety of types of bonds, with different payment timelines and minimum investments. Most bonds offer fixed coupon rates. 29 Sept 2022